ABD’nin büyük bankalarından Bank of America (BofA) ve Goldman Sachs, altın ve gümüş fiyatlarına ilişkin son değerlendirmelerini paylaştı. Analizlerde, değerli metallerde sert düşüşlerin ardından oynaklığın yüksek kalacağı, altın tarafında ise yukarı yönlü risklerin devam ettiği görüşü öne çıktı.
BofA: Oynaklık tarihi seviyelerde
Bank of America’ya göre, altın ve gümüş fiyatlarının rekor seviyelerden hızla gerilemesinin ardından piyasadaki dalgalanma yüksek seyrini koruyacak. Bankanın izlediği bir göstergeye göre altındaki oynaklık, 2008 küresel finans krizinin zirve döneminden bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Gümüşteki oynaklığın ise en son 1980’de bu ölçekte görüldüğü belirtildi.
BofA EMEA emtia işlemleri başkanı Niklas Westermark, tarihsel ortalamaların üzerinde bir oynaklık ortamının süreceğini, ancak son günlerdeki aşırı dalgalanmanın ancak yeni bir spekülatif balonla tekrarlanabileceğini söyledi. Westermark, son iki işlem günündeki sert satışların piyasayı “önemli ölçüde temizlediğini” ifade etti.
Westermark ayrıca, altının uzun vadeli yatırım hikâyesinin daha güçlü olduğunu, yüksek fiyatlar ve dalgalanmanın pozisyon büyüklüklerini etkileyebileceğini ancak yatırımcı ilgisini ortadan kaldırmayacağını dile getirdi.
Goldman Sachs: Risk dengesi yukarı yönlü
Goldman Sachs ise altın fiyatlarına ilişkin değerlendirmesinde, risk dengesinin belirgin biçimde yukarı yönlü kalmaya devam ettiğini bildirdi. Banka, Aralık 2026 için ons başına 5.400 dolar olan tahminine yönelik anlamlı bir yükseliş riski gördüğünü vurguladı.
Goldman Sachs, ocak ayındaki oynaklığın zamanlamasının Çin kaynaklı spekülasyondan ziyade Batı merkezli fon akımlarını yansıttığını değerlendirdi. Banka, 22 Ocak’ta yayımladığı raporda Aralık 2026 hedefini 4.900 dolardan 5.400 dolara yükseltmişti.
Arka plan
Değerli metaller geçen ay; spekülatif işlemler, jeopolitik riskler ve ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin endişelerle güçlü bir ralli yaşadı. Ancak yükseliş, geçen haftanın sonunda ani biçimde sona erdi. Altın son 10 yılı aşkın sürenin en sert düşüşünü, gümüş ise tarihindeki en kötü günlük performanslardan birini kaydetti. Bankaların değerlendirmeleri, kısa vadede dalgalı seyrin, orta-uzun vadede ise altın lehine risklerin öne çıktığına işaret ediyor.
